【期货方面】
主力合约(LH2301)今日震荡调整，日内最高价16000元/吨，最低价15810元/吨，收盘于15895元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价1215元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，11月20日全国生猪出栏均价15.01元/公斤，较昨日+0.12元/公斤。气温下降后消费有所增强，支撑猪价上行，同时由于肥猪紧平衡，需求起来后肥猪价格明显走强，也进一步支撑标猪价格走强。
【盘面逻辑】
对于后市而言，需求端季节性增量几何、肥猪到底有多缺成为多空交易的重点，如果需求好转拉动猪价明显走强则盘面有望跟随上涨，否则盘面将进一步收升水。
【后市展望】
对于后市，我们认为虽然短期猪价下行压力仍存（涌益咨询数据显示11月其样本企业出栏计划环比+7.06%），但11月下、12月现货端供需压力有望改善，猪价在旺季开启后存在一波上涨路径，原因如下：一是养殖端未有明显累库，体重增量远不如前两年，同比前两年今年春节前集中出栏压力有所减轻；二是腌腊灌肠、春节前消费是传统的需求旺季，对价格有一定的支撑作用；三是前期现货价格存在超跌成分。
来源： 华融融达期货，仅供参考。