1、猪价下跌，行业产能去化动力增强
1）猪价快速调整。本周末，全国生猪出厂均价11.73元/公斤，较上周跌0.41元；主产区15公斤仔猪出栏均价29.24元/公斤，较上周持平；
2）下游屠宰开工率上升。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为58.52%，较上周升15.76个百分点，较上年同期升35.16个百分点；上周，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重88.7公斤/头，较上上周减0.2公斤，较上年同期减1.11公斤；2026年1月，17家养猪上市公司生猪出栏量合计为1610万头，同比增7.9%。
3）行业产能持续去化。近期，我国养猪行业产能持续去化。据统计局数据，截至25年12月底，全国能繁母猪存栏3961万头，是正常保有量的101.6%，较去年1月减少了116万头，下降了2.9%。
展望上半年，我国养猪业产能有望继续去化，主要原因有：
a、市场压力：猪价春节过后或持续低迷，行业亏损幅度或持续扩大；
b、疫情压力：进入3-5月份南方雨水偏多，不利于猪场做好生物安全防控，疫情风险较高；
c、政策压力：近日发布的中央一号文件指出对生猪产能进行综合调控，养猪行业产能调节所面临的政策压力仍然较大。
2、牧原股份拟更名“集团” ，国际化与集团化提速
2月25日晚，牧原股份发布公告，公司董事会审议通过更名议案，拟将全称变更为牧原食品集团股份有限公司，证券简称与代码保持不变。此次更名是顺应国际化发展战略、更好发挥集团化优势、强化管理协同、提升整体运营效率。
截至2月26日下午收盘，牧原股份报45.13元，上涨0.76%，总市值约2589亿元。
业内分析指出，牧原股份此番更名，既是对其集团化管控、多基地运营、全球化拓展现状的确认，也为后续海外布局、产业链延伸、资本运作打开空间。在猪周期磨底阶段，头部企业凭借成本、规模与资金优势加速整合行业，牧原股份通过集团化治理提升协同效率，有望进一步巩固市场份额。
东莞证券表示，牧原股份是我国生猪养殖一体化龙头，不断延伸产业链，屠宰肉食业务不断发展壮大，不断巩固其竞争优势。我国生猪养殖行业短期有望迎来周期回升，行业中长期规模化和集中度仍有较大提升空间。
华鑫证券认为，企业的长期价值根植于其构建的可持续核心竞争力，牧原股份的护城河体现在其系统性的低成本能力上，以种、饲料、管理三大基石构筑深厚成本护城河。此外，公司在海外市场以越南为切口，通过轻资产合作模式输出管理和技术能力，开辟了新的增长路径。
3、大动作！温氏股份拟斥资8亿-12亿元回购
面对跌跌不休的股价，千亿市值养殖大户温氏股份在2月25日收盘后，抛出了一份8亿-12亿元的回购方案。
回购方案显示，温氏股份拟以自有资金或专项贷款资金不超过12亿元，且不低于8亿元（均含本数），通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A股）股票，用于实施员工持股计划或股权激励。
此次温氏股份的回购价格不超过24元/股（含本数），回购期限为自董事会审议通过本次回购股份议案之日起不超过12个月。2月25日，温氏股份的股价收盘于15.48元/股。
温氏股份此次回购的目的是，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可，同时为进一步健全公司长效激励机制、充分调动优秀员工的积极性、提升团队凝聚力、促进公司的长远健康发展。
4、唐人神：预计2026年公司外购仔猪占比将逐步减少，自有仔猪占比逐步提升
有投资者在投资者互动平台提问：当前有部分自媒体说公司生猪成本为13.3元，请问公司2025年12月或26年1月生猪完全成本是多少？预计什么时候能达到12.6元？2026年新生仔猪自繁比例能否达到完全自繁？目前有无2026年生猪出栏数量目标？
唐人神2月26日在投资者互动平台表示，剔除外购仔猪影响后，公司第三季度的“公司+农户”养殖完全成本为13.3元/公斤，其他详细经营数据请及时查阅公司相关公告。目前公司已成立了专项成本下降小组，从饲料、兽药疫苗、人工薪酬等方面降低养殖成本，力争2026年头均成本下降100元/头，公司肥猪完全成本争取控制在12.6元/公斤左右。预计2026年公司外购仔猪占比将逐步减少，自有仔猪占比逐步提升。公司2026年生猪出栏进度将基于市场行情以及公司生猪生产计划制定。
来源：大畜牧综合南方都市报、太平洋证券、证券时报网、互动易平台和企业公告等，仅供参考。
