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温氏股份最新动态-交流小结

  一、非洲猪瘟疫情情况

  1、近期疫情情况怎样?

  总体看,现在疫情高峰期已经过了,换季的时候疫情较严重。最近南方疫情较严重,中部、北方情况略好,现在比较严重的是广西、四川、重庆等地,安徽、湖北等地情况好一点。

  2、疫苗研发是否有进展?

  现在还在实验室阶段,有候选疫苗,但距离上市和应用还远。短期内到实验阶段,研发推进也有难度,可能2~3年内不一定能够出来。

  3、疫情对行业复产的影响?

  目前总体看,复产只有小部分成功的。如果要补栏的话,需要经过很多消毒和反复检测,直到检测不出来。其中消毒清场需要一个多月,后面检测需要的时间就不确定了,因为可能反复检测直至可以补栏。具体地,东北地区现在有一些开始复产,但情况不太一样,虽然有少数人敢赌敢补栏,可能他们对栏舍检测清理后,认为已经可以继续投了,但大部分人缺乏资金和补栏积极性,也不敢在当前复产。现在大型养殖企业的复产有一定难度,散户复产更难,基本都已经休息了。即使有了疫苗,散户的补栏积极性也难以达到很高。这对规模化企业是一个机会,现在公司实行跨区发展,全国布局;而很多企业要在全国扩大养殖规模的话可能会有难度。

  4、非洲猪瘟对公司出栏的影响?

  疫情影响下,短期内补栏节奏放缓,原来对出栏的规划可能比以前有所延迟。但现在公司的疫情复发率环比在下降,但下降幅度较小,还没有完全刹车,所以还需要观察疫情6、7月份情况,如果疫情能够稳住,尤其要是两广疫情稳定下来的话,下半年可能才会好一点。两广二季度价格是在上涨的,虽然和其他地方相比有一个价差,但是公司整体猪价和以前相比是上涨的,公司也是赚钱的。

  二、猪价行情的判断

  1、公司对猪价高点的预期?

  从生产者的角度看,公司不会预测猪价的顶部在哪里。本轮周期猪价高点突破22元/千克是较为确定的,公司希望的不是高点有多高,而是希望20元/千克这样的价格持续时间更长,从而实现整体更高的利润。

  2、猪价会涨很久么?

  看近期猪价的话,现在北方、东北的产能去化已经开始体现,中部、华北、河北等地的猪价上涨也比较快,在两广地区,可能明年猪价会慢慢涨起来;周期角度看,公司过去经历了五个周期,从历史情况看,每轮周期都比上轮周期长一点,价格高点也比上一轮周期高。像2016年的高点比前一轮的高,时间也更长。这一轮周期中还有非洲猪瘟因素,理论上周期会更高更长。

  三、公司生猪养殖业务近期情况

  1、今年出栏量预期?两三年后规划多少?

  原来计划2300~2400万头,之前定计划的时候,两广地区还未发生疫情。今年上半年出栏在1200万头左右,上半年的出栏节奏相对比较稳定,平均每个月190~200万头左右,下半年出栏要再看疫情发展及影响情况。对未来规划上,公司一般五年制订一次计划,原计划在2025年达到5000万头出栏量,以前公司种猪产能刚好支持5000万头产能,但非洲猪瘟带来冲击,目前这一计划可能推迟2~3年才能完成。公司打算投入更多种猪,以实现未来5000万头产能规划。实际上,如果考虑非洲猪瘟的持久影响,即使非洲猪瘟疫苗不出来,5000万头产能也能逐步达到,因为疫情影响的是最近两年的种猪。等种猪稳定之后,加上防控非洲猪瘟有一定的办法,就可以按计划去推进。

  2、公司复产情况怎样?

  公司在4月份以前投产比较谨慎,从5月份开始逐渐复产。主要包含两部分,一部分是去年建好的猪舍对应肉猪产能600万头,另一部分是原来受到影响的场,现在在做检测,也预备复产,检测复产流程时长可能一个月,也可能两个月,需要反复检测和消毒。当前的出栏都是来自去年投进去猪的繁育结果,现在的母猪补栏要在至少1年半~2年后才能到肉猪出栏。

  3、完全成本的涨幅在多大范围内是合理的?

  公司层面看,非洲猪瘟疫情发生后,公司近几个月的成本增加了1元/千克的成本,现在达到13.5元/千克左右,包括硬件支出(如运输的车辆)、软支出(如员工补贴)和死淘带来的成本。行业层面看,完全成本要看养殖的配套情况怎么样,像公司产业链全配套,猪苗饲料都是自己的,成本控制相对就会好一些。

  四、公司商业模式探讨

  1、公司现在规模已经很大,以后会不会找不到合作农户?

  从目前情况看,找农户的问题不是很大。往后的话,80后、90后他们很乐意接受先进自动化设备,人工投入不大,主要做好猪场管理工作。比如公司有一个80后的合作农户,他投入500万元,养殖规模4800头,饲喂、清扫等劳动都由自动化设备完成,农场主只需要做现场管理即可。此外,农户也有很多的利益分配和激励。只要养得好,农户就有更多的利润,所以他们也有比较强的意愿去养猪。

  2、公司对养殖行业市占率的考虑?

  头部几家行业龙头在过去20年的市占率一直在提升。公司对猪养殖的市占率目标是10%,现在仅3%;黄羽鸡市占率已经达到了20%多,未来可能考虑养一部分白鸡,谋求新发展空间。

  3、公司对周期性和成长性怎么看?

  周期角度看,公司在每轮周期都有一个跨越式发展,2000年开始做五年规划,考虑了猪周期和黄羽鸡周期,公司根据行业特点和中国市场布局,逐渐覆盖了全国20多个省份。此外,养殖布局还考虑地域之间的平衡和对冲。由于中国不同区域的饮食需求不同,比如西南地区喜欢吃肥一点的猪,华中华南地区偏好瘦肉,还有不同区域对公鸡母鸡的偏好也不一样,公司对此进行了针对性布局,因此,即使在周期地点,公司也可以获得稳定收益。

  成长角度看,公司从1997年开始养猪,2013年实现出栏量1000万头,目前年出栏量2200万头左右,如果没有非洲猪瘟的话,近期出栏量原本计划达到3000万头。整体看成长性的话,公司追求的出栏量增速是GDP增速的2倍左右。

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农业部办公厅关于进一步加强非洲猪瘟风险防范工作的紧急通知(农办医〔2017〕14号)-大畜牧

越南非洲猪瘟疫苗研究已取得积极成果

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