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温氏股份2022年4月生猪和家禽销售及近期生产管理情况

近日,温氏股份披露2022年4月主产品销售情况以及近期调研情况,具体如下:

一、生猪销售情况

公司2022年4月销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品),环比减少1.48%,同比增加129.27%;

收入22.63亿元,环比增长7.45%,同比增长40.04%;

毛猪销售均价13.33元/公斤,环比增长9.53%,同比减少39.27%。

同时,温氏股份对此表示,1、2022年4月,公司肉猪销量和收入同比上升,主要原因是公司投苗增加和生产成绩提高。

2、2022年4月,公司肉猪销售均价同比下降,主要是受国内生猪市场行情变化的影响。

另外,经计算得出,公司4月单头肉猪销售价格1586元/头,环比增长9.07%,同比下降38.92%。

公司4月单头肉猪销售均重118.97公斤/头,环比下降0.42%,同比增长0.58%。

2022年1-4月,温氏股份累计销售肉猪545.05万头,同比增长100.42%,完成2022年全年计划的30%;

累计销售收入84.15亿元,同比减少8.60%;

毛猪销售均价13.04元/公斤,同比下降52.93%。

二、家禽销售情况

公司2022年4月销售肉鸡8598.31万只(含毛鸡、鲜品和熟食),环比增长7.19%,同比增长2.28%;

收入24.14亿元,环比增长6.30%,同比增长7.24%;

毛鸡销售均价13.31元/公斤,环比下降0.97%,同比下降0.67%。

2022年1-4月,温氏股份累计销售肉鸡3.13亿只,同比增长0.72%;

累计销售收入90.49亿元,同比增长2.53%;

毛鸡销售均价13.84元/公斤,同比下降2.04%。

温氏股份近期在机构调研时表示,一季度公司肉鸡生产持续保持稳定,核心生产成绩指标已多月处于公司历史高位水平。但受一季度饲料原料价格大幅上涨,且受季度末股权激励计提事项和出栏量季度环比减少近 30%等多重因素影响,3 月份毛鸡出栏完全成本小幅提升,至6.7元/斤左右。在饲料成本大幅上涨的背景下,成本控制仍保持在行业优势地位。

公司将努力持续做好养殖生产管理,巩固行业竞争优势,2022 年毛鸡整体出栏完全成本目标为6.1元/斤。

4月饲料有所下降,仍然按照肉鸡养殖完全成本6.5元/斤计算,那2022年4月预计可盈利0.53亿元,连续7个月盈利。

2022年4月,温氏股份销售白羽鸡苗1709.47万只,环比减少31.99%,同比增长50.08%。

2022年1-4月,累计销售白羽鸡苗7192.12万只,同比增长121.63%。

三、近期机构调研透露一些信息

1、生猪产业方面

一季度,公司严格落实生物安全措施,做好冬春季节转换期重大疫病防控。同时,强抓基础管理工作,强化生产指标监控,稳步提升生产成绩,猪业生产持续恢复,关键指标持续好转,基本达到预期,生产逐步趋于正常水平。具体表现为:

(1)提升母猪数量和质量,育种体系恢复正常

公司强抓后备猪管理,提升母猪数量和质量。公司现有高质量能繁母猪 100-110万头,后备母猪充足,可满足公司未来生产需求。

目前公司育种体系恢复正常,环比去年四季度,相关技术指标质量进一步提升,供种能力显著增强。

一季度,公司窝均健仔数提升至 10.4 头左右,相比年初有所提高;PSY 稳步提升至 20 左右;猪苗生产成本持续下降,3 月份降至低于 430 元/头。

(2)肉猪生产质量提升

一季度肉猪上市率稳步提升至88%左右(大致对应6个月前投苗仔猪的上市率);公司肉猪出栏量稳中有升,除 2 月份因春节销售天数较少影响外,1 月份和 3 月份出栏量均稳定在 150 万头左右。

(3)养猪成本下降趋势符合预期

一季度,养猪成本控制基本符合公司季度目标和预期。饲料价格上涨影响了成本下降的速度和幅度,若剔除存货跌价准备影响,3 月份养猪综合成本低于 9 元/斤,相比 1 月份略有下降。2 月份因春节导致销售出栏月度环比减少近 30%,成本中费用分摊、各类资产的折旧与摊销等略有提高,同时叠加饲料成本上升,成本有所提升。公司表现优秀的养猪分公司,剔除存货跌价准备影响后,一季度综合成本低于 8元/斤。

如何持续降低成本?

公司将聚焦以下几个方面,落实种猪发展规划,二季度公司将补充部分后备母猪,适当加快配种节奏,增加能繁母猪数量至 110-120 万头,扩大生产规模,进一步提高生产成绩;

持续做好做细生产管理,继续提升肉猪上市率,确保大生产稳定;

加强小区运营管理,发挥养殖小区优势;

持续开展降本增效专项活动,降低各项费用,加大采用优势原料等,降低饲料成本;

稳步提升出栏量,提高产能利用率,降低资产折旧与摊销。

种猪和生猪产能方面

2022年3 月底,公司种猪群体(含能繁和后备)存栏均值为 2500-2600 元/头。

生猪产能方面,公司现有猪场竣工产能约 4600 万头即目前公司的种猪场满负荷状态时,能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头),育肥端有效饲养能力(含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等)约 2600 万头,可以满足公司今明两年的生产规划,其中公司现有养殖小区年有效饲养能力约 500 万头。

一般而言,公司会根据产苗量和出栏规划,逐步提前开发合作农户,提高合作农户的饲养规模。同时,持续推进现代养殖小区建设等多种方式,配套现有种猪场产能,提升有效饲养能力。

短期来看,公司暂不进行大规模资本开支,主要聚焦于现有产能的达产满产,提高产能利用率。

关于今年猪价行情走势

2021 年以来,猪价从 2021 年 1 月份开始进入下行通道,分别于 2021 年 6月、2021 年 10 月和 2022 年 3 月三次触及猪价低点 5-6 元/斤,猪价整体处于周期底部震荡过程中。

根据以往周期来看,每次底部震荡时长超过一年,才能实现产能充分去化,迎来周期反转。

从供给端来看,根据国家统计局数据,2 月末全国能繁母猪存栏 4268 万头,3月末存栏 4185 万头,月度环比下降 1.94%,产能有所去化,但仍高于国家调控的3700-4100 万头的上限。

从基础母猪减少到肉猪出栏减少,一般需要 10 个月时间。

从需求端来看,按照往年经验,上半年一般为猪肉消费传统淡季。同时,叠加新冠肺炎疫情影响,对居民消费有所抑制。

因此,二季度出现明显反转难度依然较大,明显反转尚需一段时间。

未来行情走势主要看产能去化的时间长度和深度。

初步预计,2022 年二季度猪价维持在较低位置的概率较大,行业产能还要持续去化。

乐观估计,2022 年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计,可能需要到四季度或 2023 年才能进入下一轮周期的上行通道。

以上为现阶段根据已有信息进行的分析,仅供参考,具体何时进入下一轮周期,无法精确判断,请广大投资者注意投资风险。

2、家禽产业方面

公司禽业竞争力进一步增强,具体表现为:

(1)生产成绩优异且稳定

公司肉鸡生产持续保持稳定,核心生产成绩指标已连续多月处于公司历史高位水平。一季度,公司肉鸡上市率稳定在 95%左右,料肉比低于 2.9,在行业中竞争优势明显。

(2)养禽成本保持行业优势地位

一季度饲料原料价格大幅上涨,且受季度末股权激励计提事项和出栏量季度环比减少近 30%等多重影响,3 月份毛鸡出栏完全成本提升至 6.7 元/斤左右。在饲料成本大幅上涨的背景下,成本控制仍保持在行业优势地位,一季度实现盈利。

(3)禽业转型升级稳步推进

2022 年一季度,公司肉鸡鲜销比例达 14%,鲜销比例稳中有升,转型升级战略稳步推进。现阶段肉鸡屠宰年产能提升至单班 2.9 亿只左右。同时,公司也积极发展预制菜等适销对路的产品和业务。

公司将进一步做细生产养殖管理,巩固行业竞争优势;继续发力养禽业转型升级,发展鲜、熟产品,持续延伸产业链;持续推进合约销售、产销协同、毛鲜联动及量价平衡等多种经营策略与技巧,提升经营效益。

关于今年黄羽肉鸡行情

2019 年下半年,黄羽肉鸡行情较好。2020 年,养鸡业受新冠肺炎疫情及 2019年产能增加等双重因素影响,行业亏损较为严重,行业产能有所去化。2021 年二季度和三季度鸡价低迷,行业产能去化加速。近期叠加饲料原料成本上涨因素,行业处于盈亏平衡线附近水平。

按照往年经验来看,春节后市场处于传统消费淡季,下半年鸡价高于上半年。预计下半年鸡价有所好转,公司养鸡业务全年有正常合理的收益。

关于预制菜板块发展

根据研究机构 NCBD(餐宝典)研究数据表明,2021 年中国预制菜市场规模已超 3000 亿元。

早在 2004 年,公司便依托旗下子公司——温氏佳味,探索食品业务转型升级和产业链延伸工作,主营熟制菜肴、预制菜肴两大类产品。

目前公司已建成华南、华东和华中三大生产基地,菜肴产品产能约达 4 万吨/年,辐射港澳、大湾区、京津冀和长三角等区域。

目前公司已研发出整禽制品、菜肴制品、调理制品、腌腊制品、汤制品、休闲制品和蛋制品等七大优质产品品类,预制菜板块发展良好。

2021 年,针对预制菜业务,公司在设备升级和产品研发方面进一步加大投入,研发出胡椒猪肚鸡汤、椰子鸡汤、法式烤鸡、灵魂烤鸡、口水鸡、手撕鸡、红烧乳鸽、梅菜扣肉、蒜香小排和腊番鸭等数十种兼具美味与营养的预制菜产品。

2021年,公司销售预制菜产品共约1.7万吨,2022年预计销售2万吨左右。

3、其它方面

近期华东区域城市新冠肺炎疫情频发,是否对公司正常生产经营产生影响?

公司业务在全国布局。当前新冠肺炎疫情形势复杂,在新一轮疫情中,涉疫地区采取不同程度的管控措施,对公司局部区域特别是华东区域正常生产经营造成一定的影响,主要是销售和物流运输等方面,但对正常生产经营影响不大。

国家和各地政府也非常重视本轮疫情对畜禽养殖业的物资运输影响,及时出台相关政策进行疏导,尽可能减小负面影响。

公司也迅速成立总部、事业部、采购中心三级应对新冠肺炎疫情危机领导小组,以及人员安全、产品销售(投苗)、饲料物资供应等工作组,启动新冠肺炎疫情危机应对预案,紧急落实工作部署,保障员工安全,最大化畅通原料供应及产品销售,尽可能降低损失。

原料供应方面,公司原材料一般有一定合理的库存,部分地区采用就地采购等多种方式,保障原料供应,确保正常生产运行。

销售策略方面,肉鸡和肉猪销售各有安排,有效减轻疫情不利影响。

肉鸡方面,灵活调整合约客户折扣激励标准,提升客户进货积极性。

肉猪方面,分区域灵活安排上市。

对于风险等级相对较低的区域,按正常节奏上市;预估可能出现封控的区域,提前安排出栏放量上市;已划定为严管封控区域,采取一切可能的办法去量,化整为零,包括协调分段运输、利用当地屠宰客户就地屠宰分流、开发周边市场客户增加交易量等。

今年以来,饲料原料价格波动较大,对后续饲料原料成本如何判断?

今年上半年以来,饲料原料价格高企,特别是俄乌战争冲突爆发以来,饲料原料价格产生剧烈波动。乌克兰和俄罗斯为全球重要的小麦和玉米出口国,战争对全球范围内的大宗农产品原料供应带来不确定性,造成部分饲料原料价格大幅上涨。同时,战争对全球农产品交易方的心理预期产生较大影响,间接影响农产品的价格。

预计短期内饲料原料价格大幅回调可能性不大,总体处于较高水平。但恐慌心理导致的价格大幅提升影响将会有所减小,之后饲料原料价格将趋于平稳。

公司现已积极采取多种手段,尽可能控制饲料成本上涨幅度。

采购方面,发挥集采、高效协同和远期合约优势,加强原料采购与配方技术联动,在原料价格大幅上涨的情况下,饲料成本保持行业优势;

营养配方方面,完善饲料原料数据库,充分开发和应用优势原料,2022 年第一季度,公司养猪业务饲料配方中豆粕使用量低于 4%;

饲料使用方面,应用养户领料数字化系统,减少无效用料和饲料浪费现象。

公司目前资金储备如何?是否可以顺利度过猪周期底部?

公司始终坚持“稳健发展,风险可控”的经营原则,统筹做好资金预测与融资管理,为稳定现金流提供资金保障,顺利度过行业周期底部。根据公司资金压力测试,公司目前处于安全平稳状态。

(1)公司现有库存资金充裕,规模超百亿元,且融资渠道丰富,包含银行贷款、公司债券、中票、短融、境外债、供应链金融等;

(2)公司还有几十亿规模可随时变现的财务性投资项目;

(3)除了养猪业务以外,公司还有养鸡、养鸭以及投资、动保、乳业、农牧机械等多项配套和相关业务,均保持良好的发展状态,多业务对冲优势较为明显,可以提供较为稳定的经营性现金流。公司一季度现金流管控有效,在产品价格持续低迷、饲料原料价格攀升形成的剪刀差背景下,一季度经营性现金流流出约 4 亿元;

(4)截至一季末,公司资产负债率约 66%,处于行业中等水平,且公司负债中多为中长期负债,短期偿债压力较小。

通过一系列措施,有效保存了公司资金实力,增强了应对行业低迷期的底气与信心,为有条不紊开展正常的生产经营活动提供强有力的支撑。

关于资本开支方面

行业中所述“资本开支”一般指固定资产开支,不包括生产性生物资产的投入开支。

公司 2022 年资本开支约 40-50 亿元的规划暂未有调整。

一季度,公司资本开支约为 10 亿元,主要投向为可转债募投项目、在建尚未完工项目等,类型上聚焦于猪业养殖小区、生猪屠宰项目和养鸡项目等。如果下半年经营形势好转,公司不排除稍微加大资本开支的可能。

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来源:大畜牧综合,仅供参考。

 

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