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目前头均盈利约500-600元,可研究团队预期悲观

● 冯永辉:合理安排出栏时间,及时锁定最佳利润!

9月27日,央广乡村之声记者连线中国生猪预警网分析师冯永辉,介绍近几天生猪市场行情变化。

冯永辉说,最近几天,全国生猪市场延续之前小幅震荡上扬的势头,但最近再度出现疲软迹象。

前天全国瘦肉型生猪出栏均价已达24.1元/公斤,可从昨天开始价格略有回调,只是回调幅度不大仅在0.2元/公斤,而且涨幅面积也不是特别明显。

现在主要回调的区域还是在之前二次育肥较多的地方,比如中部地区及南部地区,其生猪价格也略有回调,整体表现为之前的上涨势头有所放缓。

目前生猪养殖的利润及未来行情如何?

冯永辉说,在自繁自养条件下每头肥猪大概可获利500-600元,现在全行业的平均成本线在17-18元/公斤,而现在的生猪价位在23.5元/公斤,所以可以测算一下,110公斤左右的标猪出栏,每头猪的获利是500-600元。此时的利润与以往猪周期的盈利值相比,属于中等略微偏高的水平。

短期内生猪市场则以温和反弹为主,并不具备大幅上涨的可能性,因为目前的猪肉消费或者生猪供应,它并不是处于一年之中的最旺季节,只是属于从淡季向旺季过渡的时间点,所以后期价格会出现温和性反弹的现象。

● 预期悲观,生猪行情已反转?

天风证券农业研究团队在其9月25日发布的报告中认为,虽然目前预期悲观,但这改变不了布局生猪景气周期逻辑。

一方面,随着全国天气转凉叠加四季度消费旺季临近,行业压栏及二次育肥热情再现,行业生猪出栏均重继续上行,二次育肥将导致部分猪肉供给量后移,进一步加强行业对于四季度猪肉供给增加预期。

另一方面,近期官方调控猪价意图明显,在四季度供给增加预期叠加政策大力调控猪价情况下,市场对于后市猪价易跌难涨的悲观预期蔓延,在现货已创年内新高情况下,期货、现货呈大幅背离走势,生猪主力合约LH2301合约上周大幅下行。

在吴立看来,猪周期已经反转且目前仍处于上行周期早期。随着去年能繁存栏量的边际去化,未来一段时间内生猪供给压力有望逐月改善,需求方面,随着天气转凉、节假日增多等因素,需求呈季节性改善。

而在供弱需强情况下,猪价或将得以持续抬升。中长期来看,当前产能增幅有限,对应明年猪价或持续高位。

长江证券农业首席分析师陈佳认为,影响猪周期景气趋势的核心变量在于母猪产能,监测母猪产能变化最真实指标在于母猪价格,当前母猪价格反应产能或仍处于底部,行业景气趋势仍未发生改变。

在陈佳看来,影响猪周期景气趋势核心在于行业产能情况,而目前最能真实反应行业产能恢复的母猪价格仍趴在底部。

历史上,周期趋势拐头都伴随着母猪价格大涨。2015-2016年猪价上行周期时,二元母猪价格涨幅达56%。2019年-2020年周期,二元母猪价格涨幅更是达222%。而此轮周期,在生猪价格涨幅已经超过100%背景下,母猪价格从3月份至今涨幅仅9%,且近期还在回调,反应行业补栏积极性较低。

根据产业层面交流来看,母猪补栏积极性不高和三个要素有关:

(1)这两年出现了有史以来连续两年猪价年内波动率超100%,同时伴随农业部数据失真的质疑,使得产业对中期猪价可预测性难度大幅提升;

(2)国家一直强调猪价上涨不具备可持续性,一定程度会影响产业补栏;

(3)养殖产业现金流真正恢复需要做四季度之后。

陈佳认为,4季度行业二次育肥是常态,且由于生产周期原因(一般延后2-3个月),其只会影响短期价格节奏,历史上看,二次育肥对猪周期大趋势并不影响。且由于年底通常为消费旺季,对猪价实际影响幅度预计也相对有限。

来源: 央广网和中国基金报,仅供参考,如有侵权,请留言联系删除。

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