1、猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速
1）节后需求淡季叠加供给充裕，猪价单边下行趋势明显。
据涌益咨询，截至2026年3月13日，全国生猪均价跌至10.07元/kg，创下近5年以来最低点，同时日度屠宰量处于高位，反映当前生猪供给过剩压低猪价。
出栏体重分化严重，截至3月12日，集团场出栏均重125.61kg，同比-0.06kg，保持正常的出栏节奏，但散户出栏均重高达142.06kg，同比+6.83kg。
散户端前期存在严重的压栏惜售情绪，导致大猪存栏偏多。
肥标价差方面，大猪仍有一定溢价空间，支撑散户继续压栏的同时为后续大猪集中出栏埋下隐患。
2）二育情绪整体降温，白条价格回落印证终端需求疲软。
节后市场对后市预期较悲观，投机性力量及屠宰端入场托底意愿均不强。
二育方面动能不足，2026年3月上旬二育占实际销量比重仅为1.15%，同比-2.88%，环比-1.37%。
二育群体对当前极端低价抄底行为保持谨慎，短期内难以对猪价形成有效托底。
需求方面，截至3月12日，全国冻品库容率为17.87%，呈现小幅被动入库态势，屠宰场主动分割入库意愿偏弱。
3月12日白条价格跌至13.28元/kg，且毛白价差收缩至3.10元/kg。
白条价格的下跌斜率快于毛猪，节后终端消费极度疲软。
能繁母猪逆势环比增加，行业现金流极度承压倒逼去化主升浪。
据涌益咨询，2026年2月全国能繁母猪存栏量环比录得+0.73%。
高胎淘母价格相对商品猪折扣程度在3月12日小幅回升至72.14%，极端的低猪价叠加能繁存栏的环比提升，意味着本轮周期的底部震荡时间将被拉长。
“深亏+高产能”将加速消耗全行业的现金流，若散户大猪抛压释放完毕，且现金流持续承压，行业将被迫切入实质性、大规模的产能去化主升浪。
2、养殖端出栏积极，猪价继续探底
1）本周全国生猪交易均重继续上涨。
卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为125.6公斤，环比涨0.16%。
本周分省份交易均重涨多跌少，体重下降区域集中在苏皖和两湖。
标猪消化情况尚可，且养殖端标猪出栏占比偏低，标猪消化压力不大。
但周内生猪增重速度加快，且肥标价差收窄推动养殖端大猪出栏积极性提高，但大猪消化渠道单一，市场仍存在大猪被动压栏情况，导致部分地区交易均重继续上涨。
安徽及两湖区域因大猪消化加速，存栏下降，交易均重小跌。
2）本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比上涨。
本周内平均开工率31.98%，较上周上涨2.98个百分点。
随着猪肉价格下跌，终端猪肉消费略有提升，且随着高等院校开学，下游备货需求有所恢复，屠宰企业订单缓慢增加，支撑屠宰企业开工率上涨。
3）卓创资讯预计未来一周全国行情或呈先微涨后微跌态势。
供应方面，生猪养殖端经过持续降价后产生一定抗跌情绪，价格或低价反弹。
但在供应整体充沛的情况下，生猪市场持续涨价空间不足，未来一周后半段行情或再度微跌。
需求方面，终端市场走货并未出现好转迹象，二次育肥补栏谨慎，因此市场需求对行情的支撑力度较小。
4）大地期货认为，近期养殖端出栏积极，但淡季终端需求跟进乏力。
从出栏均重表现来看降重仍显一定难度，当下存量压力如何消化是关键，重点关注体重变化。
周初受地缘题材影响饲料原料端表现偏强，养殖板块也受情绪带动一时出现较明显的反弹，但传导到生猪端实质影响暂时有限，还是以供强需弱的基本面交易为主。
能繁产能方面，前期去化幅度相对有限，当下磨底去化持续中，关注亏损去产表现及官方政策。
3、三部门：对能繁母猪、育肥猪等保险费率进行定期调整，原则上调整周期不超过3年
金融监管总局、财政部、农业农村部发布关于加强协作促进生猪保险高质量发展的通知，其中提到建立调整机制，促进生猪保险提质增效。
1）完善产品供给。鼓励保险公司开发生猪产业链各环节保险产品，支持地方结合实际发展仔猪保险，为养殖场（户）提供更全面保险保障。完善生猪保险示范条款，提高产品标准化水平。各地要根据生猪生产成本和市场价格变动对保险金额进行动态调整，严防道德风险。
2）定期调整费率。各地应建立生猪保险费率动态调整机制，根据经营情况、疫病发生率等合理确定保险费率。对能繁母猪、育肥猪等保险费率进行定期调整，原则上调整周期不超过3年，增强险种可持续发展能力。保险公司应落实农业保险精算规定等要求，提高生猪保险定价精准性。
3）合理确定相关费用。保险公司要持续加强生猪保险管理，将综合费用率控制在合理水平。各地应按照公平公正原则合理确定协办费用。保险公司依法合规、实事求是向符合规定的协办单位（或人员）据实列支协办费用。
4）深化科技应用。保险公司应持续加大生猪保险领域科技投入，通过“智能点数”、“智能称重/测长”、“AI生物识别”等科技手段，提高承保理赔效率和精准性。鼓励推广运用微信小程序、手机APP等方式辅助验标和查勘。
来源：大畜牧综合金融监管总局、财政部、农业农村部、卓创资讯、开源证券、大地期货、澎湃新闻、界面新闻等，仅供参考。
