大畜牧分享猪价资讯第2219天
1、猪价继续上涨，涨至近10天最高
大畜牧根据27省的猪价数据，计算出10月21日全国平均猪价为每斤5.68元，比昨天上涨0.03元，涨幅为0.62%，涨幅扩大，连续2天上涨，累计上涨0.04元，为近10天最高价。
与去年同一天相比，猪价下跌了2.96元，跌幅为34.3%，为近6年同期最低价；其中2022年同期开始高位14元区间止涨转下行，2021年同期是低位6元区间持续反弹，而2023和2024年同期分别在7元和8元区间呈现震荡缓慢下跌趋势，2025年同期仍然处于底部5元区间震荡；
与去年最低点1月的6.74元相比，还下跌了1.06元，跌幅为15.7%，不仅低于去年最低点，也低于2022年和2023年最低点。
国金证券指出，前期猪价快速下跌产生抗价情绪，二次育肥入场使得价格小幅反弹。
中信期货认为，二育情绪起伏波动，参与量目前有限，生猪供应基数依旧较高，猪价低位区间运行。2025年上半年全国能繁母猪产能尚在高位波动，且从新生仔猪数量看，周期仍将受供应压制。长期，“反内卷”政策下，农业农村部持续引导养殖企业“降重+减产”，若四季度去产能逐步落实，2026年下半年供应压力有望减轻。需求方面，国庆过后，屠宰量快速下降，消费进入淡季。从上游母猪、仔猪产能兑现节奏来看，四季度生猪供应充裕，猪周期仍在下行。
国金证券指出，短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化。
2、多数省份继续上涨，没有下跌省份
从全国各省情况来看，多数省份猪价继续上涨，共有18省上涨，比昨天增加6省，其中华东、华北和东北区域出现全面上涨，上涨幅度均为0.1元，没有下跌省份。
全国已有11省猪价突破6元大关，比昨天增加3省；
其中海南最高6.8元，位于最高，其次是江苏和黑龙江6.1元，广西最低5.1元。
3、本周生猪养殖行业亏损加大，行业去产能有望提速
1）生猪价格跌至11.22元/公斤。
本周六，全国生猪价格11.22元/公斤，周环比-1%。
涌益咨询(10.10-10.16)：全国90公斤内生猪出栏占比3.82%，维持低位；
50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比-1.3%，同比-5%；
规模场15公斤仔猪出栏价265元/头，周环比-6%，同比-42.3%。
2）生猪均重128.25公斤，二育持续疲弱。
涌益咨询(10.10-10.16)：全国出栏生猪均重128.25公斤，较节前-0.23公斤，较2023年、2024年同期分别+5.66公斤、+1.91公斤；
150kg以上生猪出栏占比4.69%，周环比-0.22pct，较2023、2024年同期-0.05pct、-1.01pct；
175kg、200kg与标猪价差分别为0.6元/斤、0.93元/斤；
二育持续疲弱，2025年10月10日，17个省份二育栏舍平均利用率32%，较6月30日高点-22pct，同比-16pct，10月1日-10日二育占实际销量比重仅1.02%。
3）本周生猪养殖行业亏损加大。
今年5-9月，国家召开数次生猪会议，调控政策持续加码，头部猪企需在年底前减产100万头。随着猪价大幅回落，生猪养殖行业全面进入亏损。
i）自繁自养已连续4周亏损，本周五自繁自养头均亏损达到244.7元，头均亏损较上周五增加92.6元；
ii）仔猪销售继续亏损；
iii）外购仔猪育肥已连续亏损3月，本周五外购仔猪育肥头均亏损达到432.2元，头均亏损较上周五增加112.3元。
2025年7月开始，生猪养殖行业步入去产能阶段，农业农村部7-8月能繁母猪存栏量累计下降5万头；我们判断，生猪养殖业全面亏损叠加调控政策持续严格落实，生猪行业去产能有望明显提速。（来源：华安证券）
4、猪价震荡偏弱，关注二次育肥情绪变化
猪价快速下跌产生抗价情绪，二次育肥入场使得价格小幅反弹，目前猪价仍处于下跌趋势，全行业处于亏损状态，同时从出栏均重角度看，猪价下跌的过程中行业库存未曾出现大幅下降，本周生猪出栏均重为128.25公斤/头，依旧处于历史中高区间。
从供给端角度来看，接下来几个月生猪出栏环比持续增加，叠加控制二育增强，预计季节性累库空间有限，生猪价格仍有下探空间。
年前政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年生猪价格中枢。
短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。
中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本的优质企业。（来源：国金证券）
5、部分上市猪企股价（截至2025年10月20日15：00）
6、生猪期货情况（截至2025年10月20日15：00）
来源：大畜牧综合，仅供参考。
