温氏股份净利下降,“猪王”掉队,温志芬加速多元化破解发展瓶颈

     温志芬要想想办法,把掉队的温氏股份拉回来了。

  在猪肉价格高位运行之际,养殖龙头温氏股份盈利能力却大幅下滑,远超市场预期。

  温氏股份发布的业绩快报显示,2020年,公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为74.11亿元,同比下降46.94%。原因就是,鸡鸭利润出现较大幅度亏损。

  温氏股份从30余年前的集体养鸡场出发,凭借独特的“公司+农户”模式开辟了一条养殖业新道路,成为如今的以畜禽养殖为主、跨地区的现代农牧食品集团,一年向百姓餐桌输送2000多万头肉猪、10亿只肉鸡。

  作为全国鸡猪养殖霸主,温氏股份背后的温氏家族财富虽不及刘永好等家族,但其全员持股却造就了一批富豪,以至于靠着养猪不仅改变了股东的命运更改变了养殖户的命运。

  温氏股份现任董事长温志芬曾表示,他的愿景是 “千亿企业,百年温氏”。而今,在肉猪养殖企业纷纷进行大规模扩产,延伸产业链,迈入智能养殖时代之际,温氏股份却一步步跌落神坛。

  温氏股份是否还有机会重拾“猪王”桂冠?

  乡村小企业成市值超千亿温氏帝国

  温氏股份已故创始人温北英可能也未曾料到,一个名不见经传的乡村小企业,可以靠养猪养鸡成长为市值超千亿的温氏帝国。

  1983年,迎着中国改革开放的浪潮,时年47岁的温北英看准肉鸡养殖市场的机遇,联合周边邻居7户人家凑齐8000元,创立簕竹鸡场,这便是温氏集团的前身,也是中国最早的股份制公司之一。

  温北英很早就认识到人力资本的价值,提出企业发展的关键是人,大家一起创造价值,一起分享劳动成。

  1993年,温氏全员持股模式初现。2012年12月,温氏集团变更为股份有限公司,此时员工持股人数已增至6789人,员工持股占比49.57%,而最大个人股东温鹏程只占3.34%。

  2015年,温氏在创业板上市,6800多员工也因此身价飙升,据统计已有48人成为亿万富翁,上千人成为千万富翁。

  而温氏模式最有特色的一部分,就在于 “公司+家庭农场”的先进模式,即鸡场向合作养殖户提供鸡苗、饲料和兽药,按照事先约定的价格回收合作养殖户的成鸡。回收成鸡后,降低销售价格,吸引当地和周边肉鸡运销户。

  这种公司与农户形成利益共同体的模式,也推送温氏股份成为名副其实的生猪、肉鸡养殖霸主!

  2019年,温氏销售肉鸡9.25亿只,同比增长23.58%;销售肉猪1851.66万头,同比下降16.95%。温氏股份鸡猪业务收入占比高达93.85%,市场份额领先行业,堪称养猪养鸡的“双料龙头”。

  加速多元化业务破解发展瓶颈

  《温北英的伊甸园》这本书中记载,温北英很早就明白,温氏模式固然利于扩张,但是缺乏对养殖质量和养殖成本的控制。如果不进行技术升级,温氏集团必然走不远。

  然而,温北英不幸早逝,真正将“产学研”落实的是下一代接班人——温鹏程和温志芬。

  其中,温鹏程是温北英的二儿子,高中刚毕业就跟着父亲创业。1994年,父亲身患肺癌晚期去世后,温鹏程接替董事长一职,一直到2017年,才交接给弟弟温志芬。

  而温志芬则是温北英的小儿子。他18岁考上华南农业大学,是当时县里少有的大学生。1993年,温志芬畜牧专业毕业后留校任教,后来以华南农业大学畜牧系驻企业代表名义回归温氏集团,现在是温氏股份董事长。

  而温志芬上任后,面临了不止一场危机,甚至关乎到公司的生死存亡,其中就直指公司赖以发展的“公司+农户”养殖模式。

  2018年5月份,经济学家周其仁等人对温氏股份进行调研。在谈到温氏模式的时候,温志芬表示,他们正在考虑温氏模式的迭代问题,以及怎么升级?

  公司发明并持续推行的公司+农户养殖模式,确实具有一定的优势,在实现公司自身规模快速扩大的同时,也能帮助农户实现增收。不过,这一模式也有弊端,那就是成本较高,可控性不高。尤其是在市场竞争激烈之时,其劣势就表现得更为明显。

  在猪肉价格高位运行之际,养殖龙头温氏股份盈利能力大幅下滑,远超市场预期。

  2月19日晚,温氏股份发布2020年度业绩快报,公司实现营业收入749.35亿元,同比增长2.45%;净利润为74.11亿元,上年为139.67亿元,同比减少65.56亿元,下降幅度高达46.94%。

  而对比同行业的业绩,温氏股份可以说已经掉了队。2020年度,猪肉价格持续高位运行,肉猪养殖企业大多赚翻了。根据披露,2020年度,牧原股份预计盈利270亿元至290亿元,同比增长超3倍。傲农生物预计盈利6.2亿元至7.2亿元,同比增长20倍至23倍。天邦股份预计盈利31.50亿元至33亿元,同比增长超30倍。正邦科技预计盈利56亿元至61亿元,同比也增长了2倍多。此外,唐人神、新五丰等净利润均预计大幅增长。

  2019年,温氏股份净利润为139.67亿元,高居行业榜首。2020年,公司被牧原股份大幅反超,牧原股份预计实现的净利润下限就达270亿元,是温氏股份净利润的3.64倍。

  为了抵御猪周期,温氏股份积极进行产业布局,除了养猪外,公司发展至养鸡、鸭、奶牛、鸽子等,并成为A股商品肉鸡、商品肉猪出栏量最大的企业。

  2020年底,温氏股份拟分拆温氏乳业境内上市。意味着温氏股份将进一步加速多元化业务发展的步伐。

  如何抵御周期性风险,带领公司重回巅峰,将是温志芬急需解决的迫切问题。

        另外,据温氏股份介绍,公司养鸭业务已有10多年的积累。2020年3月份,公司成立水禽事业部,定位打造成为公司第三大养殖产业。公司养殖品种主要为番鸭、白鸭、麻鸭等品种,目前主要在广东、广西、两湖、浙江四大区域。过去一年来,公司在育种技术、饲养方式、销售策略等方面均取得较大的突破。全国范围内,水禽业务市场广阔。目前全国养鸭行业缺乏大型专业化公司,养鸭业务是未来几年提升市场份额的新机会。近期养鸭行情较好,预计今年会有较好盈利。 

        同时,温氏股份大力往屠宰加工方向转型升级,延伸产业链,主要有以下原因:

        首先,有利于维持价格稳定。在行情低迷时,公司可以及时进行屠宰收储,减轻毛鸡销售压力;其次,鲜品和熟食业务更符合现代年轻人的消费方式和习惯;再者,也有利于拓展销售渠道,符合国家“集中屠宰、品牌经营、冷链流通、冷鲜上市”的政策指引。 相比于单纯售卖毛鸡,盈利能力会更加稳定。未来几年预计会贡献利润。

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