2025 年上半年，中国动保行业呈现深度调整的态势，下游养殖行业 “规模化、集约化” 加速，推动动保行业竞争加剧，中小动保企业生存艰难，行业向头部聚集。上市动保企业普遍营收增长，但盈利有分化，回盛生物营收增速突出，瑞普生物净利润领先。
行业内产品同质化引发价格战，企业纷纷降本增效、加强应收账款管理。同时，宠物动保市场潜力巨大，成为企业布局重点；面对国内竞争，多家企业实施出海战略，开拓海外市场，寻求新的增长机遇 。
近日，大畜牧小编收集汇总了中牧股份、瑞普生物、金河生物、回盛生物、蔚蓝生物、生物股份（金宇生物）、普莱柯、科前生物、永顺生物和申联生物等10家上市动保企业2025年上半年业绩数据，从净利润方面来看，大多数企业同比增长明显，半数幅度超50%，尤其回盛生物增长3倍多，而金宇生物净利同比减半，申联生物仍处于亏损，但已减亏63%；从营收方面来年，10家企业营收均超过1亿元，且有9家企业同比增长，多数增幅可观。
除了净利润和营收，还对经营活动现金净额、期末总资产、净资产、销售毛利率、销售净利率、政府补助、负债率、销售费用和研发投入等数据指标进行对比，文末还有部分公司对上半年的业绩进行说明，具体如下：
一、营业收入
2025年上半年，10家上市动保企业的营业收入均突破1亿元，与去年同期相比普遍增长。
其中，回盛生物增长势头最为强劲，增幅高达88%，
而中牧股份营收仍然稳居第一，也是10家企业中唯一一家营业收入突破20亿元的动保企业。
二、净利润
2025年上半年，10家上市动保企业净利润“8增2降”。
其中瑞普和科前净利润均超过2亿元，分别同比增长57.6%、44.1%；
回盛生物成最大黑马，同比增速325.88%，净利润1.17亿元，是“增长王”；
中联生物虽然亏损0.13亿元，但同比改善62.7%，亏损面收窄；
金宇业绩承压，净利润同比下滑50.8%，是唯一降幅超五成企业。
在此提一下，金宇上半年净利润减半可能有三方面的原因，一是研发费用增多，2025年上半年研发费用7342.8万元，同比增加约1500万元，增幅为25.62%，远超历史平均水平，因公司加大重点研发项目投入，其中非洲猪瘟疫苗的研发进入临床试验阶段。
二是动保行业竞争加剧，产品价格与毛利双降；上半年营业收入6.2亿元，增幅仅1.28%，而营业成本因产品销量增长而增长14.95%，体现产品市场占有率有提升，但价格在下降；
三是期间费用增长过大，上半年销售费用同比增加约2400万元，增幅为21.88%，因公司加大重要产品的销售推广，相应技术推广、广告宣传等投入较大；管理费用同比增加3000万元，增幅为50.59%，因子公司无形资产摊销增加。
将以上的研发费用、销售费用和管理费用三项新增部分相加就有6900万元，也就是妥妥减少的50%的利润。
三、经营活动现金净额
2025年上半年，10家动保企业经营活动现金净额情况，普莱柯、回盛、永顺和科前4家企业实现经营活动现金净额同比正增长，其中回盛生物与普莱柯增幅显著。
而瑞普、金河、金宇、蔚蓝、申联和中牧6家企业同比下滑，其中申联与蔚蓝降幅最大。
另外申联和中牧两家企业当期经营活动现金净额为负，面临现金流压力。
四、期末总资产
五、净资产
六、销售毛利率
2025年上半年，10家上市动保企业销售毛利率情况，科前毛利率以67.28%位居第一，且同比提升4个百分点，表现突出；
回盛毛利率同比增长8.53%，增幅最高，尽管其毛利率处于较低水平；
瑞普毛利率同比下降6.46%，降幅最大；金宇次之，同比下降5.68%。
七、销售净利率
八、政府补助
九、负债率
十、销售费用 
销售费用占营收比例
十一、研发投入
研发投入占营收比例
备注：上表中的生物股份上半年的研发投入金额使用的是研发费用金额，生物股份在2025年上半年报告中提到，公司研发投入0.84亿元，占营业收入的13.51%，由此存在差异。
十二、部分动保子公司业绩情况
十三、业绩说明
金宇生物表示，公司取得非洲猪瘟亚单位疫苗临床批件后，按照常规疫苗申请流程，下一步会在田间开展实验，临床实验时间约5-6个月。临床实验的全过程将在主管部门的指导下开展，包括实验样品评估、GCP猪场审核等工作。临床实验通过后将进入正常新兽药注册、复核实验等流程。公司将积极推动后续工作进展，争取早日拿到生产文号。
公司目前储备了4种技术路线：基因缺失疫苗、亚单位疫苗、腺病毒疫苗、mRNA疫苗。基因缺失疫苗和腺病毒疫苗经过之前多次验证后，性价比略低，目前已经作为备选技术路线；亚单位疫苗取得了阶段性进展；mRNA疫苗主要针对重组毒株进行研究，优点在于水佐剂特征和适合无针注射器，目前已经进行了多批动物实验验证，未来将在条件进一步成熟后申请临床试验。
另外在宠物板块线上线下渠道协同发力，推动猫三联疫苗销量快速攀升，宠物直销渠道业绩同比上涨超 4 倍。
而国际业务板块增长迅猛，公司深耕越南市场，针对越南养猪业的疫病特点制定防控方案，推动猪口蹄疫疫苗销量同比翻倍增长；同时，公司积极开拓蒙古、中亚等其他海外市场，稳步推进国际化营销网络的搭建与完善。
瑞普生物表示，公司上半年实现了经营业绩的大幅增长，进一步夯实了行业领先地位。
从业务板块看，各领域协同发力、亮点突出：经济动物动保业务板块聚焦大客户战略，与头部养殖集团深度绑定，尤其是生物制品的大幅增长，成为板块重要增长引擎；伴侣动物动保业务板块为公司长期业绩增长奠定基础。
公司深耕家禽动保板块多年，在产品竞争力、品牌影响力、客户基础等方面具备显著优势。上半年，家禽板块取得大幅增长，其中禽用生物制品收入6.11 亿，同比增长24.71%。
上半年畜用生物制品板块表现亮眼，实现营业收入 1.36 亿，同比增长 110.55%。主要得益于口蹄疫疫苗板块收购的业绩增量效应显著，公司于 2024 年 4 月底完成对口蹄疫疫苗板块的收购，该板块上半年实现完整的业绩贡献，而传统家畜疫苗业务增长超 20%。
普莱柯表示，面对日益加剧的行业竞争态势，公司积极深化与大型养殖集团的战略合作，稳步提升规模化养殖场的开发力度与服务深度，通过狠抓绩效管理与团队能力建设，上半年公司主营业务收入同比增加 15.58%，进一步巩固了公司疫苗和化学药品的市场渗透率。
2025 年上半年，公司推向市场的创新产品得到市场的初步认可，猪伪狂犬病活疫苗（HN1201-R1 株）、以新支流减腺五联灭活疫苗为代表的腺病毒系列禽用联苗也为公司贡献了新的业绩增长点。此外，普莱柯（南京）的新生产基地全面投入使用后，公司高致病性禽流感疫苗的产能进一步释放，上半年产品销售收入同比增长近 60%。
针对宠物产品，公司继续坚持“线下”与“线上”并重的原则，一方面通过开展各种营销活动、优选合作经销商等措施对猫三联灭活疫苗在内的重点产品进行市场推广，一方面在线上积极探索利用各大新媒体平台以直播或种草等方式对相关产品进行品牌构建和市场开拓。上半年，公司宠物相关产品的销售收入继续保持高增长态势，其中线上销量同比增长达3 倍以上。
科前生物表示，上半年公司加大研发投入，聚焦核心技术，打造技术“护城河”，有力保障了公司高效的产品创新产出。
2025 年，公司继续打造 AI 合成生物学创新平台，构建了动物疫苗研发、生产与应用的全链条平台；从病原数据库构建，AI 算力，疫苗靶点识别与抗原设计，动物实验验证到疫苗注册、构建了完整的、内部协同的创新生态。公司通过AI 辅助进行疫苗设计，显著提升了产品研发效率，多个产品研发取得较大进展。公司运用AI 分析各个疫苗的生产参数并建立模型，探索与生产效率相关的核心因素、并进行了针对性的改进，有效提升了生产效率。
永顺生物表示，上半年，受下游猪价回暖后中小养殖户复养积极性较高及“先打后补”政策持续推进综合影响，公司疫苗收入呈现猪用疫苗收入增加禽用疫苗收入下降的局面。
猪用活疫苗销量上升 13.95%带动销售收入同比增加 368.06 万元，增长 5.94%；禽用灭活疫苗收入同比减少 454.94 万元，下降 10.10%；其他疫苗收入同比增加 305.30 万元，增长 63.86%，其他疫苗增幅较大主要系猪圆环疫苗收入同比增加 284.22 万元带动。
今年公司继续深耕越南及埃及两个国家，上半年实现海外收入 1303.24 万元，同比上年 690.96 万元增长 88.61%，维持快速增长趋势。
公司继续推进公司猪瘟、猪伪狂、禽流感等主要产品的工艺创新、优化，通过工艺创新提质增效。上半年各项工艺优化升级工作进展顺利，主要试验结果符合公司内控质量标准要求，其中猪伪狂和禽流感单位成本分别下降约 11%和 9%。
申联生物表示，现阶段公司所处行业竞争仍然激烈，虽然公司收入没有增长，但疫苗销量有所提高，市场份额进一步增大，公司经营朝着更加精干高效的方向迈进，市场推广活动更加注重销售转换效率，内部管理上更加精简高效，销售费用、管理费用等期间费用同比有较明显的下降，亏损明显收窄。
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